Grundlaget for alle investeringsselskaber obligationer er en pagt af tillid mellem uderwriter (køber) og udstederen (byerne). I tilfælde af muni obligationer er den tillid værdi mellem disse parter baseret på kraften i kommunale skatter og indtægter skabelse - som i du kan ikke bekæmpe rådhuset, så betaler din faktura eller andet. Historisk dette marked har været en meget god indsats, og det er grunden til muni obligationer udgør den største koncentration i investeringsforeninger og er blevet betragtet som meget sikre investeringer i generationer.
Den muni obligationsmarked udgør en kæmpestor 3000 milliarder dollar dollars. Der er kun én indlysende problem - langt de fleste byer og stater (og den føderale regering for den sags skyld) er matematisk konkurs uden håb om at komme ud af insolvens hul. Meredith Whitney, en af de mest respekterede finansiel analytiker i landet, sagde for nylig på tv viser 60 minutter:
"Det har fangarme så bred som noget jeg har set. Jeg tror, næste til boliger er det vigtigste spørgsmål i USA og helt sikkert den største trussel mod den amerikanske økonomi."
Hun forudser 50 til 100 væsentlige kommunale obligations defaults 2011 og 2012, i alt hundreder af milliarder af dollars. Hvis Ms Whitney er endda delvist korrekt, ville det betyde muni obligationsinvestorer ville tage et kæmpe hit.
Naturligvis er byerne reagerer på denne udvikling krise ved at ty til den eneste strategi, de kender: at hæve skatterne, skabe indkomst ved strengt og aggressivt at håndhæve parkering og kørsel krænkelser, og vandreture gebyrer gennem taget. Det er fordi, i modsætning til den føderale regering, kan statslige og lokale regeringer ikke bare spørge Federal Reserve til at udskrive op endeløse mængder af kontanter. Hvis statslige og lokale regeringer ønsker at bruge mere, end de sætter i de skal skat fint, og regningen deres befolkninger eller låne det fra investorerne.
Vi har indgået en perfekt storm af finanskrisen, hvor stort set enhver enhed af by, stat og føderale regering er behov for dine penge, enten gennem tvang eller gennem tillokkende. Hvilket ville være fint og nødvendigt, hvis der var fornuftig og ansvarlig finanspolitik ledelse og budgetplanlægning og disciplin på plads. Men der er ikke, og der vil ikke være fordi hele dollar finansielle system er helt og aldeles ude af kontrol.
Hvis du holder en stor procentdel af obligationer i din portefølje, enten direkte eller gennem investeringsforeninger, rådes du til at forsigtigt afdække mod denne udvikling og stigende risiko. I virkeligheden dig, fordi dette problem i sidste ende spores tilbage til købekraft af dollaren og dets finanspolitisk styring af den amerikanske regering er yderligere kraftigt til at afdække hele dollar finansielle system. Ethvert aspekt af den grundlæggende økonomiske struktur vitalitet har udhulet til bristepunktet på alle niveauer i regeringen og kun de mest engagerede ideolog, propagandist, eller regering apparatchik er i stand til at ignorere denne indsamling storm eller forklare væk begyndende krise med dobbelt-tale pludre.
I klassisk økonomi dette er kendt som starten på Winter del af konjunkturudviklingen. Analogien er enkel: i Winter cyklus papir aktiver visne og dø (fra over gearing og gæld), og du skal trække sig tilbage ind i, hvad der kaldes hårde aktiver. Det betyder råvarer i almindelighed, der producerer jord, energiprodukter (gas, olie), ædle metaller (også kendt som hårdt asset penge), og vitale industrielle metaller (kobber, zink). Dette er en simpel strategi for at forstå, fordi du placere dig selv til virkelige ting, som alle har brug for.
Bottom line: I morgen kommer ikke til at være som i går, og du er nødt til at starte lige nu, og udvikle din egen videnbase om, hvad der virkelig foregår, og begynde at tage handling. Gør det selv, gør det for din familie, og gøre det for dit land.
Eller ej, men vær forberedt på at tage konsekvenserne.